Treasury Manager

En treasury manager passer på pengene, mens de er i bevægelse. Bogholderiet registrerer fortiden. Treasury arbejder med de næste dage, uger og kvartaler.

Dagen starter typisk med saldi. Hvad står der på konti i hvert land og hver valuta? Skal der flyttes penge mellem selskaber, eller skal der trækkes på kreditrammen i dag?

Typiske opgaver

• Daglig cash positioning på tværs af banker, valutaer og datterselskaber
• Rullende likviditetsprognoser, ofte 13 uger frem og 12 måneder frem
• Afdækning af valutarisiko med terminsforretninger og valutaswaps
• Renteafdækning med renteswaps på lån med variabel rente
• Forhandling af kreditfaciliteter, RCF-aftaler og covenants med bankerne
• Cash pooling og intern samhandel mellem koncernselskaber
• Frigivelse og kontrol af store betalinger, ofte med to godkendere
• Placering af overskudslikviditet i indskud eller korte papirer
• Bankkontostyring, fuldmagter og adgange, også når medarbejdere stopper
• Hedge accounting-dokumentation sammen med regnskabsafdelingen
• Rapportering til CFO og bestyrelse om likviditet, gæld og eksponeringer

Valutadelen fylder meget i danske eksportvirksomheder. Sælger du i USD og køber i EUR, ændrer resultatet sig med kursen. Treasury måler eksponeringen og sikrer den efter en politik, som bestyrelsen har godkendt.

En stor del af jobbet er prognoser, der bygger på andres tal. Salg lover indbetalinger. Indkøb lover betalinger. Treasury skal vurdere, hvad der reelt lander på kontoen, og hvornår.

Bankforhandlinger er en anden kerneopgave. Du sammenligner priser på betalinger, garantier og trækningsrettigheder. Du forbereder materiale til bankerne og forklarer virksomhedens tal.

Betalingssikkerhed er blevet en tung post. CEO-svindel og fakturasvindel rammer typisk gennem betalingsflowet. Treasury sætter kontroller op, tester dem og reagerer, når noget ser forkert ud.

Virksomheder med treasury-funktioner er blandt andre industrikoncerner, rederier, medicinal, energi, detailkæder, entreprenørvirksomheder og større fonde. Mindre virksomheder lægger opgaverne hos økonomichefen.

Karrierevejen går ofte: treasury analyst, treasury manager, group treasurer, derefter finance director eller CFO. Nogle går den anden vej og kommer fra bank eller kapitalforvaltning ind i virksomheden.

Skal du hyre, så spørg konkret. Har personen selv indgået terminsforretninger, eller kun rapporteret på dem? Har vedkommende siddet med i en refinansiering eller en covenant-forhandling? Hvor mange banker og valutaer har vedkommende håndteret?

Hvilken lovgivning dækker denne rolle?
Rollen kræver hverken autorisation eller certificering i Danmark, og titlen er ikke beskyttet. Til gengæld er opgaverne stramt rammesat. Regnskabsmæssig behandling af afledte finansielle instrumenter og sikring følger IFRS 9 eller årsregnskabsloven, afhængigt af hvilket regelsæt virksomheden aflægger regnskab efter. Handel med derivater er omfattet af EU's EMIR-forordning, der stiller krav om indberetning af kontrakter til et transaktionsregister, og Finanstilsynet fører tilsyn med området. Betalingsflow og kundekontrol i banken bygger på hvidvaskloven, og børsnoterede selskaber skal desuden håndtere intern viden efter EU's markedsmisbrugsforordning MAR.

Der findes ingen dansk uddannelse, der hedder treasury. Faget læres gennem en finansiel uddannelse plus erfaring med tal, banker og risiko.

De almindelige uddannelsesveje

• Cand.merc. i finansiering, regnskab eller finance and accounting, fem år i alt
• Cand.oecon. eller cand.polit., fem år, ofte med kvantitativ profil
• Finansøkonom, to år, som første trin ind i bank eller økonomifunktion
• Professionsbachelor i finans, tre og et halvt år
• HD 2. del i finansiering eller regnskab og økonomistyring ved siden af jobbet

Adgangskravet til de lange uddannelser er en gymnasial eksamen med matematik på B-niveau, typisk suppleret med krav i engelsk og samfundsfag eller virksomhedsøkonomi. Finansøkonom optager både fra gymnasiet og fra relevante erhvervsuddannelser.

Vejen ind i praksis
De færreste bliver treasury manager som første job. Almindelige forløb er:

• Fra bank, typisk erhvervsrådgivning, markets eller cash management
• Fra revision, hvor du har set finansielle instrumenter og likviditet udefra
• Fra controlling eller regnskab i samme virksomhed
• Fra en analytikerrolle i treasury i en større koncern

En eller to virksomheder med moden treasury-funktion vejer tungt på CV'et. Har du siddet i en koncern med cash pool, flere valutaer og bankforhandlinger, kan du løfte rollen andre steder.

Certificeringer og kurser

• CTP fra Association for Financial Professionals, den mest udbredte internationale titel i faget
• Certified Treasury Manager og lignende forløb fra European Association of Corporate Treasurers
• CFA, hvis du kommer fra eller vil videre til investering og kapitalmarkeder
• Kurser i IFRS 9 og hedge accounting, ofte via revisionshusene
• Danske kurser i likviditetsstyring og finansiel risikostyring hos brancheforeninger og handelshøjskolerne

Certificeringerne er ikke lovkrav. De bruges som dokumentation, når du søger på tværs af lande eller ind i en større koncern.

Hvad der reelt kræves

• Stærk talforståelse og god disciplin i Excel
• Evne til at bygge en prognose på ufuldstændige oplysninger
• Forståelse for renter, valuta og hvordan et lån er skruet sammen
• Ro under pres, når en betaling går galt eller en bank siger nej
• Evne til at forklare risiko enkelt for en bestyrelse uden finansiel baggrund

Engelsk er arbejdssproget over for banker og udenlandske selskaber. Meget dokumentation, blandt andet låneaftaler og ISDA-aftaler, findes kun på engelsk.

Værktøjerne spænder fra bankernes portaler til modeller i regneark. Meget arbejde handler om at få data samlet ét sted.

Treasury- og økonomisystemer

• TMS som Kyriba, Coupa Treasury, FIS Quantum, Nomentia eller Serrala
• ERP som SAP, Microsoft Dynamics eller Oracle, hvor debitorer og kreditorer ligger
• Konsolideringsværktøjer til koncernrapportering

Bank og betalinger

• Bankernes erhvervsportaler til saldi, betalinger og godkendelser
• SWIFT-beskeder og bankfilformater som ISO 20022, camt og pain
• Cash pool-strukturer og koncernkontoaftaler
• Betalingsgodkendelse med to eller flere personer og hardwarenøgle

Marked og risiko

• Handelsplatforme til valuta og renter, for eksempel 360T eller FXall
• Bloomberg eller Refinitiv til kurser, renter og kreditdata
• Modeller til beregning af eksponering, følsomhed og afdækningsgrad
• Dokumentation af hedge accounting, herunder effektivitetstest

Hverdagsværktøjer

• Excel til likviditetsprognoser, scenarier og afstemninger
• Power BI eller lignende til rapportering til ledelsen
• Power Query og i nogle huse Python eller SQL til at trække bankdata sammen

Excel er stadig omdrejningspunktet i mange virksomheder. Selv med et TMS bygges prognoser og scenarier ofte i regneark, fordi de skal tilpasses hver måned.